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供需相对平衡 铁矿石期价区间震荡

2019-12-24 09:08:00

  程鹏

  上周,铁矿石期价整体延续震荡格局,主要原因有以下几个:一是受成品钢材价格企稳和库存增加速度低于预期的影响,铁矿石近月合约相对稳定,提振原材料价格。钢材南北价差继续缩小导致钢材价格继续上行的动力不足。螺纹钢现货价格回落导致产业链利润收缩,环保限产导致钢厂开工相对稳定,钢厂进口粉矿库存已回升至相对较高水平。二是主流矿山发运整体回升的力度不足。巴西发运水平虽有所恢复但仍维持中低位水平,预计远月供需进入偏宽松的周期将拉长,叠加宏观预期回暖,远月合约估值相对合理。截至12月20日,铁矿石期货主力合约收于635.0元/吨,周跌幅为2.83%;港口进口主流矿粉价格环比下调5元/吨左右,港口进口铁矿石单日成交量较去年同期大幅增长但整体呈下降趋势。钢厂粉矿库存大幅增加,表明钢厂补库进入高峰期,后期上升的空间有限。
  展望后市,国外主流矿山发运整体保持中位水平。其中,澳大利亚铁矿石发运整体呈季节性平稳上升态势,巴西方面发运保持偏低水平。淡水河谷已下调明年第一季度发运目标,预计短期内增量主要来自澳大利亚,主流矿山供给整体相对平稳,短期到港量增加符合预期。需求方面,钢厂在高利润的刺激下生产积极性较高,疏港量受部分港口封港影响有所回落,但生铁产量保持中高水平。短期内,成品钢材价格回落但利润仍然较高,长流程正规彩票网站app生产积极性较高。受环保限产影响,铁矿石需求增量难以释放,但短期内需求仍有保证。
  综合来看,黑色系产业链利润相对稳定,钢厂补库支撑现货价格,主流矿山发运整体平稳,铁矿石供需关系短期内相对平衡。预计本周铁矿石期价将震荡运行。
  展望2020年,澳大利亚方面,如果排除飓风等突发因素,根据必和必拓财年发运目标、力拓维持2019年发运目标测算,澳大利亚2020年将增加释放约3000万吨产量。巴西方面,2020年,淡水河谷将增加3800万吨产量,发往中国的比例将保持在65%~70%。非主流矿山的主要变量来自印度方面。基于印度经济发展阶段和印度港口库存较大的事实,预计印度采矿证续约事件不会对非主流矿进口产生较大影响。受制于成本和矿山新建、扩建难度较大等因素,国内矿山生产预计2020年将保持平稳。需求方面,国内铁矿石需求保持小幅增长。综合来看,2020年,国内铁矿石供需矛盾将大幅缓解,从当前平衡偏紧的格局趋向宽松格局,整体节奏仍由主流矿山掌控。预计2020年,铁矿石价格将呈前扬后抑走势。
  《中国冶金报》(2019年12月24日 06版六版)

来源:中国冶金报-正规彩票网站app

编辑:宋玉铮

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